分紅如何影響封基折價(jià)率？折價(jià)率和溢價(jià)率

　　折價(jià)率和溢價(jià)率是衡量二級(jí)市場上交易的基金市場價(jià)格與基金單位凈值的偏差，如果基金二級(jí)市場價(jià)格低于基金單位凈值，我們就稱之為折價(jià)，反之如果二級(jí)市場價(jià)格高于基金單位凈值，我們就稱之為溢價(jià)。目前在二級(jí)市場上交易的基金多數(shù)都處于折價(jià)狀態(tài)，只有極少數(shù)有一定溢價(jià)。

　　折價(jià)率或溢價(jià)率=（市場價(jià)格-基金單位凈值）/基金單位凈值

　　舉例：某封閉式基金二級(jí)市場交易價(jià)格為0.8元，基金單位凈值為1元，那么該基金處于折價(jià)狀態(tài)，折價(jià)率=（0.8-1）/1=-20%。

　　分紅對(duì)封基的影響

　　基金分紅是按照基金凈值進(jìn)行分配的，分紅后基金單位凈值會(huì)出現(xiàn)自然的回落。由于開放式基金是按照單位凈值進(jìn)行申購贖回的，而二級(jí)市場交易的基金是按照市價(jià)進(jìn)行買賣的，因此分紅對(duì)開放式基金與封閉式基金的影響是不同的。

　　開放式基金有兩種分紅方式，一是現(xiàn)金分紅，即投資者獲得現(xiàn)金收入。二是分紅再投資，即分紅轉(zhuǎn)化為基金份額，投資者獲得新增的基金份額。由于分紅后基金單位凈值自然降低，因此無論是采用現(xiàn)金分紅還是分紅再投資方式，對(duì)開放式基金來說沒有實(shí)質(zhì)性影響，投資者不會(huì)因?yàn)殚_放式基金分紅帶來新的收益。

　　封閉式基金分紅只有現(xiàn)金分紅一種模式，即把一部分基金凈值轉(zhuǎn)化給現(xiàn)金分配給投資者。由于封閉式基金二級(jí)市場價(jià)格低于凈值，因此封閉式基金分紅相當(dāng)于部分封轉(zhuǎn)開，往往在二級(jí)市場上會(huì)造成一定的行情，封閉式基金分紅對(duì)投資者來說會(huì)帶來新的收益。當(dāng)然對(duì)于個(gè)別有溢價(jià)的封閉式基金來說，分紅反而不利。

　　舉例：某封閉式基金二級(jí)市場市價(jià)1.5元，單位凈值2元，現(xiàn)在每單位份額準(zhǔn)備分紅0.5元。

　　分紅前封閉式基金折價(jià)率=（1.5-2）/2=-25%，分紅后基金單位凈值將下降至1.5元，如果分紅后折價(jià)率仍然保持在-25%左右的話，那么市價(jià)將會(huì)下降至=1.5*（1-25%）=1.125，那么投資者的收益就獲得了實(shí)實(shí)在在的增加，從以前的1.5元，變?yōu)?1.125+0.5=1.625元。