讀上市公司年報(bào)需要先走出六大誤區(qū)

　　2010年的上市公司年報(bào)頻發(fā)。但筆者發(fā)現(xiàn)，投資者閱讀年報(bào)的過程中，仍存在一定的誤區(qū)，從而使年報(bào)不能為投資者提供更好的投資服務(wù)。

　　主要表現(xiàn)在：

　　第一，只泛讀不精讀年報(bào)的誤區(qū)。

　　投資者面對(duì)年報(bào)中一大堆文字材料和繁雜的數(shù)字,一時(shí)無(wú)從下手，閱讀的興趣可能一下子降至冰點(diǎn)。這種現(xiàn)象是應(yīng)當(dāng)糾正的，閱讀年報(bào)應(yīng)從培養(yǎng)愛好做起。

　　第二，只閱讀不注意保管年報(bào)的誤區(qū)。

　　投資者對(duì)于年報(bào)，往往是沒有養(yǎng)成良好的整理習(xí)慣，對(duì)關(guān)乎股東權(quán)益的主要會(huì)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行抄錄外，其它資料一概棄之，殊不知，產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)背后的經(jīng)營(yíng)過程，對(duì)了解公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也是非常重要的。

　　第三，只看業(yè)績(jī)不看風(fēng)險(xiǎn)的誤區(qū)。

　　業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)、吸引眼球的上市公司，可能會(huì)吸引投資者為過去的業(yè)績(jī)而盲目追漲，從而產(chǎn)生高位套牢的局面。相反，那些業(yè)績(jī)微增，或持續(xù)性增長(zhǎng)的上市公司股票，其年報(bào)卻不被重視，從而使投資者失去應(yīng)有的挖掘其投資亮點(diǎn)的機(jī)會(huì)。

　　第四，只看歷史不看未來的誤區(qū)。

　　投資者都知道，買股票就是買預(yù)期，可在實(shí)際的年報(bào)閱讀中，投資者還是抱著上市公司的以往業(yè)績(jī)而自豪，卻不去關(guān)心和預(yù)測(cè)上市公司未來發(fā)展前景。應(yīng)該說，上市公司因所處的行業(yè)不同，都會(huì)受周期景氣度的影響。因此，對(duì)上市公司的未來業(yè)績(jī)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，很有必要。

　　第五，只看結(jié)果不看過程的誤區(qū)。

　　上市公司千股千面，經(jīng)營(yíng)狀況不一，年報(bào)編制也呈現(xiàn)出一定個(gè)性。因此，對(duì)投資者來說，閱讀年報(bào)雖然沒有研究員得心應(yīng)手，也應(yīng)當(dāng)對(duì)重要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的產(chǎn)生過程，特別是影響上市公司最終經(jīng)營(yíng)成果的主要事項(xiàng)，請(qǐng)專業(yè)人士進(jìn)行詳細(xì)解剖和分析，從而提煉出上市公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的信息來指導(dǎo)自身投資。

　　第六，看主頁(yè)不看附頁(yè)的誤區(qū)。

　　上市公司因編制規(guī)則要求，都有主頁(yè)和附頁(yè)之分，主頁(yè)主要是年報(bào)的正文，主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)情況的詳細(xì)分析，而附頁(yè)主要是審計(jì)結(jié)論和有關(guān)的補(bǔ)充說明。其實(shí)，一份完整的年報(bào)，其主附頁(yè)之間是一種相互印證的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。正文質(zhì)量是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，附頁(yè)將作出說明。某些重大事項(xiàng)的披露是否存在不完整，還是披露不清，附頁(yè)將給予解釋。