何謂外匯期權(quán)？外匯期權(quán)是什么？

　　外匯期權(quán)買賣是近年來興起的一種交易方式，它是原有的幾種外匯保值方式的發(fā)展和補(bǔ)充。它既為客戶提供了外匯保值的方法，又為客戶提供了從匯率變動(dòng)中獲利的機(jī)會(huì)，具有較大的靈活性。外匯期權(quán)買賣實(shí)際上是一種權(quán)利的買賣。權(quán)利的買方有權(quán)在未來的一定時(shí)間內(nèi)按約定的匯率向權(quán)利的賣方（如銀行）買進(jìn)或賣出約定數(shù)額的外幣。同時(shí)權(quán)利的買方也有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約。

　　期權(quán)分為買權(quán)和賣權(quán)兩種。買權(quán)是指期權(quán)（權(quán)力）的買方有權(quán)在未來的一定時(shí)間內(nèi)按約定的匯率向銀行買進(jìn)約定數(shù)額的某種外匯；賣權(quán)是指期權(quán)（權(quán)力）的買方有權(quán)在未來一定時(shí)間內(nèi)按約定的匯率向銀行賣出約定數(shù)額的某種外匯。當(dāng)然，為取得上述買或賣的權(quán)力，期權(quán)（權(quán)力）的買方必須向期權(quán)（權(quán)力）的賣方支付一定的費(fèi)用，稱作保險(xiǎn)費(fèi)（PREMI-UM）。因?yàn)槠跈?quán)的買方獲得了今后是否執(zhí)行買賣的決定權(quán)，期權(quán)的賣方則承擔(dān)了今后匯率波動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而保險(xiǎn)費(fèi)就是為了補(bǔ)償匯率風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。這筆保險(xiǎn)費(fèi)實(shí)際上就是期權(quán)（權(quán)力）的價(jià)格。

　　決定期權(quán)價(jià)格的主要因素有三個(gè)，一是期權(quán)期限的長短；二是市場即期匯率與期權(quán)合同中約定的匯率之間的差別，三是匯率預(yù)期波動(dòng)的程度。期權(quán)按行使權(quán)力的時(shí)限可分為兩類：即歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是指期權(quán)的買方只能在期權(quán)到期日前的第二個(gè)工作日，方能行使是否按約定的匯率買賣某種貨幣的權(quán)力；而美式期權(quán)的靈活性較大，可在期權(quán)到期日前任意一天行使買賣的權(quán)力，因而費(fèi)用價(jià)格也高一些。國內(nèi)銀行目前只提供歐式期權(quán)交易。

　　外匯期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是可鎖定未來匯率，提供外匯保值。由于具有較大的靈活性，在匯率變動(dòng)向有利方向發(fā)展時(shí)，也可從中獲得有利的機(jī)會(huì)。然而，購買期權(quán)需要支付手續(xù)費(fèi)，若到期不執(zhí)行期權(quán)，則會(huì)增加企業(yè)成本。舉例說明：某公司手中持有美元，并需要在一個(gè)月后用日元支付進(jìn)口貨款，為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司向銀行購買一個(gè)“賣美元買日元，期限為一個(gè)月，約定的匯率為132.12”的歐式期權(quán)。那么該公司則有權(quán)在將來期權(quán)到期時(shí)，以1美元＝132.12日元向銀行購買約定數(shù)量的日元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場即期匯率為1美元＝132.52日元，那么該公司可以不執(zhí)行期權(quán)，因?yàn)榇藭r(shí)按市場上即期匯率購買日元更為有利。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，1美元＝131.56日元，則該公司可決定行使期權(quán)，要求銀行以1美元＝132.12的匯率將日元賣給公司。由此可見，外匯期權(quán)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)在于客戶的靈活選擇性，對(duì)于那些合同尚未最后確定的進(jìn)出口業(yè)務(wù)具有很好的保值作用。