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流媒體概念股龍頭:恒信移動(dòng)(300081)

2016-06-01 17:17 南方財(cái)富網(wǎng) www.hnnqr.com

  恒信移動(dòng):計(jì)劃收購(gòu)東方夢(mèng)幻、進(jìn)軍泛娛樂行業(yè)

  類別:公司研究 機(jī)構(gòu):國(guó)元證券股份有限公司 研究員:施雪清 日期:2016-03-02

  事件:

  恒信移動(dòng)擬以發(fā)行股份的方式收購(gòu)東方夢(mèng)幻全體股東持有的東方夢(mèng)幻100%股權(quán)進(jìn)軍泛娛樂行業(yè)。其中,東方夢(mèng)幻主營(yíng)業(yè)務(wù)為基于IP內(nèi)容的全CG影視及動(dòng)漫內(nèi)容制作、虛擬現(xiàn)實(shí)影視及體驗(yàn)內(nèi)容制作、小型兒童動(dòng)漫主題場(chǎng)館和動(dòng)漫嘉年華的組織、相關(guān)IP的商業(yè)運(yùn)營(yíng)及市場(chǎng)開發(fā)。

  正文:

  1、公司原主業(yè):①主要從事移動(dòng)信息產(chǎn)品(手機(jī))的銷售與服務(wù),在個(gè)人移動(dòng)信息產(chǎn)品銷售與服務(wù)領(lǐng)域,公司作為移動(dòng)信息產(chǎn)品復(fù)合型銷售專家,在銷售手機(jī)的同時(shí)為客戶提供手機(jī)整體應(yīng)用服務(wù)。②在行業(yè)移動(dòng)信息產(chǎn)品銷售與服務(wù)領(lǐng)域,公司的業(yè)務(wù)主要包括行業(yè)移動(dòng)信息產(chǎn)品的集成銷售和行業(yè)移動(dòng)信息化業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)兩方面。公司是河北移動(dòng)在行業(yè)移動(dòng)信息產(chǎn)品銷售與服務(wù)領(lǐng)域的最大合作伙伴。

  2、本次交易方式。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為114,300.00萬元,較東方夢(mèng)幻100%股權(quán)截止評(píng)估審計(jì)基準(zhǔn)日未經(jīng)審計(jì)的賬面價(jià)值20,657.35萬元增值453.31%。恒信移動(dòng)擬以發(fā)行股份的方式收購(gòu)東方夢(mèng)幻全體股東持有的東方夢(mèng)幻100%股權(quán),合計(jì)支付129,000萬元。

  發(fā)行股份的價(jià)格為29.67元/股。交易過程中含有配套資金的募集,向不超過5名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行配套資金99,000萬元,其中19,000萬元用于補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金。

  3、募集資金的用途。

  4、東方夢(mèng)幻的主要經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。東方夢(mèng)幻的業(yè)務(wù)模式為“IP內(nèi)容產(chǎn)品”+“IP版權(quán)運(yùn)營(yíng)”模式。主要收入來源于全CG影視劇的制作和播放權(quán)收入、虛擬現(xiàn)實(shí)內(nèi)容服務(wù)收入和版權(quán)的商務(wù)授權(quán)和運(yùn)營(yíng)收入。

  5、東方夢(mèng)幻的實(shí)際控制人孟憲民是上市公司的實(shí)際控制人。孟憲民截至2015年12月31日,持有上市公司恒信移動(dòng)31.91%的股份,是上市公司的實(shí)際控制人。

  6、東方夢(mèng)幻目前尚未實(shí)現(xiàn)銷售收入,目前處于虧損狀態(tài)。未來公司將會(huì)啟動(dòng)相關(guān)影視作品的制作,著力打造IP內(nèi)容的全產(chǎn)品體系。東方夢(mèng)幻作為內(nèi)容創(chuàng)作方和版權(quán)所有方掌握了核心資源——IP版權(quán)。

  7、東方夢(mèng)幻的技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。目前公司及其下屬子公司共擁有4項(xiàng)發(fā)明專利,并有2項(xiàng)發(fā)明專利正在申請(qǐng)中。

  8、多領(lǐng)域并進(jìn),創(chuàng)立親子樂園——華文國(guó)際動(dòng)漫嘉年華。東方夢(mèng)幻在市場(chǎng)通路領(lǐng)域具有品牌化的資源優(yōu)勢(shì),東方夢(mèng)幻子公司世紀(jì)華文根據(jù)“國(guó)際娛教、動(dòng)漫+生活新概念”經(jīng)營(yíng)理念,開創(chuàng)了中國(guó)第一家“合家歡”的綜合性兒童探索親子樂園品牌——華文國(guó)際動(dòng)漫嘉年華。華文國(guó)際動(dòng)漫嘉年華現(xiàn)主要面向商場(chǎng)、房地產(chǎn)企業(yè)、旅游景點(diǎn)、區(qū)域大客戶(如上海玩童會(huì)、廣州眾籌文化)等客戶開展活動(dòng)合作,并與攜程網(wǎng)聯(lián)合在攜程全國(guó)旅游景點(diǎn)啟動(dòng)了2016年度的百場(chǎng)主題活動(dòng)合作。

  9、本次收購(gòu)企業(yè)東方夢(mèng)幻有業(yè)績(jī)承諾,并有相應(yīng)的補(bǔ)償機(jī)制。東方夢(mèng)幻全體股東承諾東方夢(mèng)幻2016年度、2017年度、2018年度實(shí)現(xiàn)的稅后分別不低于2,487萬元、10,143萬元、13,405萬元如本次交易未能于2016年度實(shí)施完畢,則東方夢(mèng)幻進(jìn)行利潤(rùn)補(bǔ)償?shù)钠陂g向下一年度順延,即東方夢(mèng)幻2017年度、2018年度、2019年度實(shí)現(xiàn)的承諾利潤(rùn)分別不低于10,143萬元、13,405萬元、17,751萬元。

  10、本次發(fā)行股本數(shù)量暫時(shí)難以確定。根據(jù)公開資料,本次發(fā)行股價(jià)29.67元,4347.82萬元。同時(shí)配套資金募集99000萬元,因?yàn)槟技Y金采用詢價(jià)方式,因此具體發(fā)行股本暫時(shí)難以確定。

  11、暫不給予公司評(píng)級(jí)。如果公司收購(gòu)?fù)瓿珊,公司將?huì)有兩個(gè)主業(yè)。東方夢(mèng)幻打造泛娛樂產(chǎn)業(yè),具有很好的產(chǎn)業(yè)前景,我們將會(huì)密切跟蹤公司后續(xù)收購(gòu)的進(jìn)展。

  主要風(fēng)險(xiǎn):①公司收購(gòu)未獲通過或取消的風(fēng)險(xiǎn);②收購(gòu)的東方夢(mèng)幻盈利不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),以及相對(duì)應(yīng)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn);③二級(jí)市場(chǎng)不穩(wěn)定導(dǎo)致的相關(guān)收購(gòu)預(yù)案改變的風(fēng)險(xiǎn)。

  投資者可以對(duì)恒信移動(dòng)進(jìn)行關(guān)注,從而進(jìn)行有利投資。

  

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