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原尚股份603813申購 盈利能力分析

2017-11-27 15:18 南方財富網(wǎng)


  本文為南方財富網(wǎng)原創(chuàng)。(作者:橘子)

  原尚股份(603813)股票將于2017年9月6日周三開始申購,申購代碼為732813,申購價格約10.17元/股,預(yù)計中簽率為0.03%,預(yù)計于9月8日公布中簽號,上市日期暫且未知。

  原尚股份的主營業(yè)務(wù)收入主要來源于綜合物流服務(wù),14-16年分別實現(xiàn)收入26965.80萬元、28904.32萬元、33535.68萬元,占總營業(yè)收入的比例各為92.11%、98.64%、99.35%。

  綜合物流服務(wù)近三年毛利率平均維持在27.36%左右,據(jù)南方財富網(wǎng)了解,目前原尚股份已與廣汽本田、東本發(fā)動機等整車制造廠商及汽車零部件供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,同時還開拓了金發(fā)科技、百勝餐飲、順豐速運等非汽車零配件物流配送業(yè)務(wù)的客戶,有效地拉動了收入的持續(xù)增長。

  14-16年總營收增長率各為18.92%、0.09%、15.20%;凈利潤同比變化63.00%、-23.25%、26.29%。原尚股份表示,受15年管理費用大幅增長,導(dǎo)致凈利潤較去年下降較多。

  而原尚股份14-16年的銷售收現(xiàn)比率分別為1.11%、1.08%、1.05%,均大于1且與綜合物流服務(wù)可比上市公司均值(1.00%、1.04%、1.03%)相差無異,總體而言,公司的盈利能力較強,資金周轉(zhuǎn)能力良好,營業(yè)收入的現(xiàn)金含量較高。

  結(jié)合近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(5739.05萬元、4605.46萬元、5258.31萬元)、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(-5020.85萬元、-9860.00萬元、-6908.47萬元)、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(1055.69萬元、4846.66萬元、939.52萬元)的變化來看,南方財富網(wǎng)認(rèn)為,原尚股份經(jīng)營活動中大量的資金回籠。

  同時,為擴大市場份額,企業(yè)仍需追加投資,而僅靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資,還需籌集必要的外部資金作為補充,由此可以初步推斷企業(yè)正處于發(fā)展階段。

  本次募資于合肥物流基地項目、天津物流基地項目、信息化建設(shè)項目、補充流動資金,繼續(xù)追加資金投入來滿足原尚股份的業(yè)務(wù)發(fā)展需要。預(yù)計此舉將有助于提升公司的經(jīng)營效率,進一步拉動企業(yè)向前發(fā)展。

  綜合評估,南方財富網(wǎng)認(rèn)為原尚股份(603813)盈利能力較強,有一定的發(fā)展?jié)摿,建議投資者關(guān)注上市后的募資進展及綜合物流服務(wù)的營收變化。

  
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