國泰金鹿版本基金運作首期行業(yè)所謂保本基金,是指在基金產(chǎn)品的一個保本周期內(nèi)(基金一般設(shè)定了一定期限的鎖定期,在中國一般是3年,在國外甚至達(dá)到了7年至12年),投資者可以拿回原始投入本金,但若提前贖回,將不享受優(yōu)待。這類基金對于風(fēng)險承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢不確定的情形下,是一個很好的投資品種,既可以保障所投資本金的安全,又可以參與股市上漲的獲利,具有其特定的優(yōu)勢。
如果不考慮通脹壓力的話,保本基金基本是無風(fēng)險概念。其2005年能有高調(diào)業(yè)績表現(xiàn),功臣當(dāng)然首推債市的走牛。南方避險基金經(jīng)理蘇彥祝表示,去年10月央行加息,當(dāng)市場某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是加息周期開始之際,南方基金卻研究判斷這是加息的結(jié)束,遂放大了債券的久期,投資長債品種,其中國債504品種在不到3個月的時間內(nèi)最高漲了10%以上。
不過,因為3年保本期限的限制,保本基金主要是投資剩余期限在3年以內(nèi)的短期債券,而此類券種2005年總體回報也僅在3%左右,所以更高的收益還是來自基金經(jīng)理對于“風(fēng)險資產(chǎn)”的主動運作。以南方避險為例,晨星數(shù)據(jù)顯示,其最近股票持倉比重為22.22%,而其他保本基金最高的股票配置比例僅為10.10%,業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,上述差異是造成保本基金業(yè)績差異的重要原因之一。
(南方財富網(wǎng)基金頻道)