近日，康泰醫(yī)學首次公開發(fā)行股票公告，將于8月24日登陸創(chuàng)業(yè)板。本次IPO，康泰醫(yī)學公開發(fā)行4,100萬股，發(fā)行價為10.16元/股，對應的公司2019年扣非后市盈率為59.74倍。但值得注意的是，公司2020年業(yè)績大漲，如果按此計算實際市盈率，或許不足10倍，發(fā)行價及市值存在被嚴重低估的可能。

　　行業(yè)需求高速增長公司業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展

　　在我國，醫(yī)療器械行業(yè)是一個充滿吸引力的黃金賽道。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展、老年人口數(shù)量的不斷上升，市場對醫(yī)療器械的需求不斷增加。

　　康泰醫(yī)學成立于1996年7月，是一家專業(yè)從事醫(yī)療診斷、監(jiān)護設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。目前，公司產(chǎn)品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護類、血壓類等多個大類，廣泛應用于各級醫(yī)院、社區(qū)衛(wèi)生服務中心、體檢中心、養(yǎng)老機構(gòu)、家庭個人、企事業(yè)單位等多個場合。

　　在良好的行業(yè)環(huán)境下，康泰醫(yī)學業(yè)績?nèi)〉昧朔�(wěn)健增長。招股書顯示，2017年-2019年，康泰醫(yī)學營業(yè)收入分別是3.98億元、3.62億元和3.87億元;對應的凈利潤分別為7,705.72萬元、6,203.10萬元和7,378.12萬元。值得注意的是，2020年1月新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)以來，因疫情防控和篩查需要，公司紅外體溫計、脈搏血氧儀等產(chǎn)品的需求量激增，2020年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.51億元，同比增長421%。其中，公司預計扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤為36,373.71萬元，較上年增長1820.05%。

　　研發(fā)投入持續(xù)增加新品收入快速放量

　　實際上，除疫情帶來的產(chǎn)品需求增加外，康泰醫(yī)學持續(xù)研發(fā)所帶來的新產(chǎn)品收入也是公司業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)的另一大原因。招股書披露，基于前期技術(shù)儲備，公司于 2020 年 2 月取得了醫(yī)用紅外體溫計 TP500 和 TP600 的醫(yī)療器械注冊證書，成為河北省首家能夠生產(chǎn)醫(yī)用紅外體溫計的醫(yī)療器械企業(yè)，并迅速實現(xiàn)量產(chǎn)。

　　自成立以來，康泰醫(yī)學始終注重研發(fā)投入，堅持以市場為導向的研發(fā)機制，建立了一套靈活、高效的研發(fā)機制。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為 8.80%、9.48%和 10.48%，研發(fā)投入比例較高且持續(xù)增加。

　　通過持續(xù)不斷的高強度研發(fā)，公司取得了多項國內(nèi)外專利。報告期內(nèi)，發(fā)行人共計持有國內(nèi)外專利 164項，其中發(fā)明專利36 項、實用新型專利 66 項、外觀設(shè)計專利 58 項、國外專利 4 項。