中國聯(lián)通還有上漲空間嗎?股票估值PE多少倍?
2022-11-22 15:55 分秒匯財經
中國聯(lián)通(600050)后市還有潛力嗎?券商2022年11月6日研報內容摘要如下:
看好公司產業(yè)互聯(lián)網業(yè)務成長性,考慮到共建共享節(jié)約建網成本和運維成本,公司利潤有望釋放。上調盈利預期,預計公司2022-2024 年歸母凈利潤分別為83.40/91.31/101.81 億元, 當前市值對應PE 倍數為14X/13X/11X,公司近5 年估值中樞為33 倍。
風險提示:產業(yè)互聯(lián)網業(yè)務不及預期;5G 發(fā)展不及預期;ARPU 不及預期等。
22Q3 公司穩(wěn)健經營,實現營業(yè)收入877.2 億元,同比+9.2%,實現歸母凈利潤20.5 億元,同比+24.5%,環(huán)比-25.8%,主要由于Q3 加大資本開支及研發(fā)和銷售投入。
收入結構優(yōu)化:基礎業(yè)務穩(wěn)定增長,產業(yè)互聯(lián)網持續(xù)高增。
基礎業(yè)務:2022Q1-Q3 移動主營業(yè)務收入1,273.6 億元,同比+3.3%;5G 套餐用戶達2.0 億戶, 相比21 年底凈增4,500 萬戶。2022Q1-Q3 固網寬帶接入收入346.4 億元,同比+3.9%,推動千兆光寬帶精品網建設。創(chuàng)新業(yè)務:
2022Q1-Q3 產業(yè)互聯(lián)網業(yè)務收入531.5 億元,同比+29.9%,占主營收入22.2%。前三季度,1)公司優(yōu)化“5+4+31+X”資源布置,提升算力服務質量和利用效率,聯(lián)通云收入268.7 億元,同比+142.0%,數據中心收入186.1 億元,同比+12.9%;2)公司加速推動人機物泛在互聯(lián),物聯(lián)網終端連接數達到3.7 億個,物聯(lián)網收入61.7 億元,同比+35.6%。3)公司發(fā)揮數據治理和數據安全長板優(yōu)勢,深耕數字金融等領域,大數據業(yè)務收入27.7 億元,同比+56.3%。
獲批與騰訊設立混改新公司,加速聯(lián)通云發(fā)展。
10 月27 日,中國聯(lián)通與騰訊設立混改新公司獲批。交易完成后, 聯(lián)通創(chuàng)投/ 騰訊產投/ 有關員工持股平臺將分別持有合營企業(yè)48%/42%/10%股權,聯(lián)通創(chuàng)投、騰訊產投共同控制合營企業(yè)。此前公司和騰訊有初步合作基礎:2017 年8 月中國聯(lián)通發(fā)行股份募集資金780 億元,騰訊信達出資110 億元(截至Q3 持股5.20%),騰訊成為中國聯(lián)通合作投資人,雙方在云計算業(yè)務領域展開合作。新設合營企業(yè)擬從事內容分發(fā)網絡(CDN)和邊緣計算業(yè)務,有望加深云業(yè)務合作,拓展公司產業(yè)互聯(lián)網業(yè)務邊界。