除了國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇推遲，海外情況也不容樂觀。近兩周疫情在海外快速擴(kuò)散，目前以韓國、日本、意大利和伊朗最為嚴(yán)重，其中伊朗作為電解鋁的生產(chǎn)國，尚未聽聞減產(chǎn)消息。但韓國、日本和意大利均是消費(fèi)型國家，盡管目前上述國家還未采取停工停產(chǎn)的措施，鋁消費(fèi)直接影響較小，但三國均是發(fā)達(dá)國家，經(jīng)濟(jì)地位重要，日韓兩國均是全球汽車制造業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)供應(yīng)鏈的核心國家，意大利也是歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體之一。因此，疫情的蔓延對經(jīng)濟(jì)的影響將不容小覷，對鋁消費(fèi)將產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而對我國出口訂單數(shù)量也將產(chǎn)生不利影響。

　　原料端供應(yīng)短缺

　　除需求端外，疫情對氧化鋁生產(chǎn)同樣產(chǎn)生重大影響。自疫情發(fā)生以來，受交通管制以及礦山開工推遲影響，山西、河南兩地多家氧化鋁廠生產(chǎn)原料供應(yīng)短缺，使其被迫進(jìn)行減產(chǎn)或壓產(chǎn)，目前減壓產(chǎn)量級高達(dá)580多萬噸，即使在進(jìn)口量繼續(xù)增加的情況下，國內(nèi)氧化鋁供需依然轉(zhuǎn)向短缺局面。隨著近期交通不斷改善，原料供應(yīng)問題有所緩解，部分鋁廠壓產(chǎn)產(chǎn)能已經(jīng)有所恢復(fù)，但整體形勢仍未明顯改善，需要等待交通的全面解禁。

　　綜合來看，國內(nèi)供強(qiáng)需弱，成本端具有支撐，盡管3月需求逐步回暖，但庫存處于不斷累積的局面，國內(nèi)鋁價反彈動力不足，后市將處于低位振蕩。如果疫情繼續(xù)擴(kuò)散，受影響地區(qū)愈來愈多，那么庫存累積程度將進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)鋁價將下跌至12500元/噸，對應(yīng)倫鋁價格在1600美元/噸。