央媽放水：再施1500億逆回購操作 中標(biāo)利率下滑

　　中國央行公開市場今日進(jìn)行1500億元7天期逆回購操作，考慮到還有1200億元逆回購到期，今天凈投放300億元。這次的逆回購中標(biāo)利率為2.35%，較前次2.50%的水平有所下降。

　　周二，央行在公開市場同樣進(jìn)行了1500億元7天期逆回購操作，單日規(guī)模創(chuàng)2014年1月以來新高。總體來看，本周央行公開市場凈投放600億元；上周凈投放1500億元。

　　本周二央行宣布降息降準(zhǔn)，次日還開展了短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）操作，規(guī)模為1400億元，期限為6天，加權(quán)平均中標(biāo)利率2.3%。

　　民生證券固收分析師李奇霖點(diǎn)評認(rèn)為，降準(zhǔn)釋放流動性時點(diǎn)為9月6日，在降準(zhǔn)流動性釋放之前，維持較大的公開市場投放量，意在穩(wěn)定資金利率，對沖外匯占款流出的影響。量價配合引導(dǎo)資金利率下行。

　　與slo中標(biāo)利率相仿，本次逆回購利率下調(diào)至2.35％，央行有通過貨幣量投放壓低資金利率意圖。正如此前一直強(qiáng)調(diào)的，利率穩(wěn)則信用鏈條穩(wěn)資金面穩(wěn)則信用鏈條穩(wěn)，在實體產(chǎn)能過剩主體自身造血能不足的背景下，維系一個低資金利率環(huán)境非常必要。