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三超轉(zhuǎn)債中簽號(hào)是多少? 三超新材可轉(zhuǎn)債簽中結(jié)果查詢(2)

2020-07-28 17:50 互聯(lián)網(wǎng)

  關(guān)鍵申購信息:

  1、發(fā)行規(guī)模1.95 億元,設(shè)股東配售及網(wǎng)上申購,T 日定在7 月27 日(周一);2、原股東按照每股2.0833 元的額度配售轉(zhuǎn)債,代碼380554,三超配債;3、網(wǎng)上申購無定金,上限100 萬元,代碼370554,三超發(fā)債。

  正股基本面方面:公司主要產(chǎn)品包括金剛線和金剛石砂輪,規(guī)模小,有一定的中高端技術(shù)儲(chǔ)備。產(chǎn)品應(yīng)用于硅、藍(lán)寶石、鐵氧體、釹鐵硼、石英、陶瓷、玻璃、硬質(zhì)合金等硬脆材料的精密切割、磨削與拋光。2019 年金剛線和金剛石砂輪的收入貢獻(xiàn)比例分別為81%、15%,毛利率分別為27%、59%,毛利潤貢獻(xiàn)比例分別為69%、28%。公司的金剛線產(chǎn)品規(guī)格齊全,線徑在0.45mm 到0.047mm,目前最主要的應(yīng)用是硅料切割。受益于光伏行業(yè)金剛線切割對傳統(tǒng)砂漿切割的替代,公司2017 年金剛線銷量同比增長167%,但“531 新政”后行業(yè)增長放緩,同時(shí)此前國內(nèi)金剛線產(chǎn)能大幅擴(kuò)張,導(dǎo)致全行業(yè)競爭壓力增大,公司2019 年金剛線銷量同比下降1.43%。此外生產(chǎn)工藝的提升和光伏行業(yè)壓降成本需求導(dǎo)致金剛線產(chǎn)品毛利率逐年下降。金剛砂輪應(yīng)用領(lǐng)域相對廣泛,但同金剛線仍有大部分重合,因此其歷史營收增速基本同金剛線同向,但波動(dòng)更小,此外金剛砂輪定制化程度較高,導(dǎo)致毛利率更高。下游應(yīng)用層面,全球光伏裝機(jī)量的持續(xù)增長仍能拉動(dòng)公司業(yè)績,藍(lán)寶石(主要應(yīng)用于LED 襯底和消費(fèi)電子產(chǎn)品中)也能提供增長拉動(dòng)。此外,高端領(lǐng)域例如集成電路所用的金剛石砂輪目前基本依賴進(jìn)口,具備較大的國產(chǎn)替代空間。公司已經(jīng)在部分中高端領(lǐng)域有了技術(shù)儲(chǔ)備,雖然整體銷售規(guī)模還遠(yuǎn)落后龍頭企業(yè),但有望受益于國產(chǎn)替代的大趨勢和行業(yè)整體的技術(shù)突破。業(yè)績層面,2020 年一季度營收同比增長6.4%,歸母凈利潤同比增長61%(數(shù)量只有231萬元),過去三年毛利率及凈利率都出現(xiàn)快速壓縮,現(xiàn)金流壓力有所增大,短期借款增長較快。此外,公司此前的前五大客戶之一旭陽雷迪(江西光伏企業(yè))2018 年陷入經(jīng)營危機(jī),2019 年進(jìn)入破產(chǎn)重組,導(dǎo)致其對公司的貨款形成壞賬348 萬元?紤]到公司收入利潤規(guī)模小,后續(xù)需要注意光伏行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致部分企業(yè)經(jīng)營困難,從而影響到公司現(xiàn)金流的情況。當(dāng)然,公司對前兩大客戶(中環(huán)和保利協(xié)鑫)的占比已經(jīng)提高到2019 年的55%,具備一定的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。