中信證券指出，2020年，啤酒行業(yè)在疫情影響下集中度持續(xù)提升，龍頭企業(yè)銷量持平上下，價(jià)格低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)率持平穩(wěn)增。2021年一季度，在低基數(shù)&高端化下，龍頭公司實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)強(qiáng)勁增長(zhǎng)；毛利率受益于結(jié)構(gòu)升級(jí)及效率提升明顯，銷售費(fèi)用率有所增長(zhǎng)的背景下仍能實(shí)現(xiàn)凈利率的提升。展望未來(lái)，短期高基數(shù)&高成本壓力顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)將對(duì)業(yè)績(jī)彈性產(chǎn)生壓力；中長(zhǎng)期看，各家進(jìn)一步明確了高端化下的戰(zhàn)術(shù)，看好高端化下龍頭利潤(rùn)改善的加速兌現(xiàn)。從看長(zhǎng)做長(zhǎng)的角度，建議布局啤酒板塊。首推華潤(rùn)啤酒、重慶啤酒，推薦青島啤酒、百威亞太。啤酒板塊股票有：

　　品渥食品：厄爾尼諾的爆發(fā)或?qū)��?dǎo)致2015年成有氣候記錄以來(lái)最熱一年。2019年ROE為52.49%，凈利6.57億、同比增長(zhǎng)62.61%。

　　重慶啤酒：公司經(jīng)營(yíng)范圍是，莫高系列葡萄酒類生產(chǎn)、批發(fā)；葡萄原料、脫毒苗木、種條的繁育、銷售；化學(xué)藥品、原料藥及制劑、中藥制劑；啤酒原料、花卉林木、農(nóng)作物種子。2019年ROE為2.35%，凈利2743萬(wàn)、同比增長(zhǎng)0.66%。

　　莫高股份：啤酒行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展與供給側(cè)改革進(jìn)入新常態(tài)，在經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展后，全行業(yè)正邁入產(chǎn)品、服務(wù)等的優(yōu)化調(diào)整時(shí)期。2020年ROE為2.49%，凈利2867萬(wàn)、同比增長(zhǎng)44.66%。

　　惠泉啤酒：公司是一家主營(yíng)啤酒生產(chǎn)和銷售的公司，以"名牌帶動(dòng)"式的資產(chǎn)重組，率先在全國(guó)掀起了購(gòu)并浪潮，成為中國(guó)啤酒業(yè)行業(yè)整合潮流的引導(dǎo)者.目前，公司在國(guó)內(nèi)18個(gè)省、市、自治區(qū)擁有40多家啤酒生產(chǎn)廠和麥芽生產(chǎn)廠，構(gòu)筑了遍布全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，基本完成了全國(guó)性的戰(zhàn)略布局，啤酒生產(chǎn)規(guī)模、品牌價(jià)值、產(chǎn)銷量、市場(chǎng)占有率、出口及創(chuàng)匯等多項(xiàng)指標(biāo)均居國(guó)內(nèi)同行業(yè)首位。2020年ROE為11.13%，凈利22.01億、同比增長(zhǎng)18.86%。

　　青島啤酒：寧波工廠占地面積10萬(wàn)平方米，車間廠房面積為約5萬(wàn)平方米，擁有60多名專業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)理和釀酒師、擁有超過(guò)40名的自控工程師。2020年ROE為13.10%。

　　樂(lè)惠國(guó)際：華糖食品的主營(yíng)業(yè)務(wù)為精制糖和果味啤酒飲料的生產(chǎn)及銷售，現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)最大精制糖生產(chǎn)基地之一，2017年白砂糖產(chǎn)量超過(guò)17萬(wàn)噸。2019年ROE為2.68%，凈利6136萬(wàn)、同比增長(zhǎng)-11.55%。

　　廣州浪奇：2015年，公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量483萬(wàn)千升，其中燕京主品牌銷量355萬(wàn)千升，占總銷量的73%，“1+3”品牌銷量453萬(wàn)千升，占比達(dá)到94%。2019年ROE為1.76%，凈利2.3億、同比增長(zhǎng)27.76%。

　　燕京啤酒：經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司建立了具有自身特色的品牌運(yùn)營(yíng)管理體系，已成功開(kāi)發(fā)“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“亨利”谷物等自有品牌及“品利”橄欖油等合作品牌，通過(guò)線上線下全渠道的品牌推廣，品牌影響力逐年提升，在消費(fèi)者中樹(shù)立了良好的品牌影響。2020年ROE為24.46%，凈利1.36億、同比增長(zhǎng)37.31%。

　　數(shù)據(jù)由南方財(cái)富網(wǎng)提供，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。